木林森毛利率下滑呈現反轉趨勢 LED封裝龍頭成長可期

文章來源:恒光電器

發布時間:2016-04-29

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　　木林森4月28日晚間發布第一季度業績報告，公司第一季度實現營業收入819,708,297.06元，同比增長9.15%。

　　單位：億人民幣

　　盡管木林森的2016年一季度相比去年同期營業收入僅微弱成長了9.15%，不過從毛利的角度看，從去年二季度開始的持續下滑趨勢明顯止住，LED筒燈，并有了反轉的趨勢。這也反映了LED封裝行業2015年下半年持續了近半年的蕭條接近尾聲，而結合木林森在4月份開始率先在行業內發起提價的措施，預計未來毛利率有望進一步回升，電工照明，維持在20%~25%左右的正常水平。

　　針對LED行業毛利率下滑，并非是某一家LED公司的情況。據LEDinside最近統計13家上市LED企業Q1數據，行業整體都在一定程度的下滑。這主要是兩個方面的原因。

　　第一、受國際市場匯率波動影響， LED置換工程，醫院led照明，中國LED照明出口增速在2014年年底就已放緩，2015年，受全球經濟景氣度偏低影響，中國LED照明需求乏力，CE認證，盡管在5-7月需求有所攀升，但供過于求及上半年的市場爭奪使得LED產業鏈價格普遍下滑30-50%，國際企業產品價格亦有超過20%的下滑。

　　第二、2015年，價格戰和產品同質化等激烈競爭，超市照明，大量中小LED企業退出，產業資訊，一些破產企業紛紛低價拋售庫存，對市場造成沖擊，并形成惡性循環。

　　據方正證券表示，LED射燈，LED封裝行業經歷了2010-2012年的加速產能投資，到2012-2015年價格持續下滑之后，基本完成了徹底的洗牌，照明方案，行業格局已定， led亮化工程公司，龍頭公司脫穎而出。從封裝產能來看，照明資質，木林森2015年為3600億只，國星光電為480億只，鴻利光電為150億只，也足見木林森的龍頭優勢無可撼動。

　　這一點，企業資訊，廠房照明，從TrendForce旗下綠能事業處旗下LEDinside全球LED廠商的LED封裝元件營收排名顯示中可以看出，2015年木林森全球封裝排名穩居第九。

　　在LED行業內企業兩極分化明顯，大企業通過規模優勢進一步做大，而中小企業則生存艱難，家用照明，停業退出成常態的現狀下，木林森的規模化之路在未來的發展將會顯得更具有競爭力。

　　更為值得一提的是，2015年5月，國務院公布了《中國制造2025》戰略規劃， led服裝照明，強調未來制造業將向綠色、節能、環保與智能化發展標準化，更是凸顯了木林森規模化之路的發展前景。

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